El reciente fallecimiento de Charlie Munger, justo antes de su centenario, ha dejado al mundo financiero contemplando su monumental contribución a Berkshire Hathaway. En una carta conmovedora, Warren Buffett relata la sabiduría y la sociedad de Munger, cuya previsión diseñó el colosal éxito del conglomerado.
Charlie Munger: La leyenda detrás de la leyenda
Charlie Munger es ampliamente reconocido como un gigante de la inversión, conocido principalmente por su papel como vicepresidente de Berkshire Hathaway, donde su sociedad con Warren Buffett se ha convertido en algo legendario. Nacido el 1 de enero de 1924 en Omaha, Nebraska, la vida de Munger ha sido un tapiz de experiencias variadas que han contribuido a su perspectiva única sobre la inversión y los negocios.
Graduado de la Facultad de Derecho de Harvard, la carrera temprana de Munger lo vio practicando como abogado. Sin embargo, su interés en bienes raíces e inversiones pronto lo llevó a dejar su práctica legal y centrarse en la gestión de inversiones. Su incursión en este mundo finalmente resultó en su sociedad con Buffett en 1978, aunque los dos se habían conocido mucho antes y habían comenzado a colaborar en varios emprendimientos.
La filosofía de Munger de "inversión en valor" —buscar empresas infravaloradas con cualidades intrínsecas que no se reflejan en sus precios de acciones— se alineó con el enfoque de Buffett, que fue influenciado por las enseñanzas de Benjamin Graham. Sin embargo, Munger aportó una nuance diferente, abogando por centrarse en negocios de alta calidad con una perspectiva de crecimiento a largo plazo, incluso si eso significaba pagar un precio justo. Esto se apartó de la estricta inversión en valor al estilo de Graham que buscaba empresas profundamente infravaloradas, a menudo de menor calidad.
Esta mezcla de filosofías ha sido acreditada con transformar a Berkshire Hathaway de un molino textil en problemas en uno de los conglomerados más grandes y exitosos del mundo, con una cartera diversa que incluye compañías de seguros, energía, transporte y bienes de consumo.
Munger también es conocido por su agudo ingenio y su sabiduría concisa encapsulada en citas ampliamente compartidas y admiradas en la comunidad inversora. Sus discursos y escritos, incluyendo un popular discurso de graduación en la Universidad del Sur de California, donde introdujo el concepto de "sabiduría mundana elemental", ofrecen una visión de su amplio rango de conocimientos y comprensión profunda de la psicología humana, la economía y los negocios.
Charlie Munger sigue siendo una figura imponente en el mundo de la inversión y más allá, encarnando principios de inversión disciplinados, rigor intelectual y vida ética. Su legado no solo está cimentado en el enorme éxito de Berkshire Hathaway, sino también en las mentes y prácticas de inversores de todo el mundo que continúan aprendiendo de sus enseñanzas y ejemplo.
Carta de Warren Buffett a los Accionistas de Berkshire
Charlie Munger - El Arquitecto de Berkshire Hathaway
Charlie Munger falleció el 28 de noviembre (2023), justo 33 días antes de su centésimo cumpleaños.
Aunque nació y fue criado en Omaha, pasó el 80% de su vida domiciliado en otro lugar. Por consiguiente, no fue hasta 1959, cuando tenía 35 años, que lo conocí por primera vez. En 1962, decidió que debería dedicarse a la gestión de inversiones.
Tres años después, me dijo -¡correctamente!- que había tomado una decisión tonta al comprar el control de Berkshire. Pero, me aseguró, ya que ya había cometido el error, me diría cómo corregirlo.
En lo que a continuación relato, tenga en cuenta que Charlie y su familia no tenían invertido ni un centavo en la pequeña sociedad de inversión que estaba gestionando en ese momento y cuyo dinero había utilizado para la compra de Berkshire. Además, ninguno de los dos esperaba que Charlie llegara a poseer alguna vez una acción de Berkshire.
No obstante, Charlie, en 1965, me aconsejó de inmediato: "Warren, olvídate de comprar nunca otra empresa como Berkshire. Pero ahora que controlas Berkshire, añádele negocios maravillosos comprados a precios justos y deja de comprar negocios justos a precios maravillosos. En otras palabras, abandona todo lo que aprendiste de tu héroe, Ben Graham. Funciona pero solo cuando se practica a pequeña escala." Con mucho retroceso, posteriormente seguí sus instrucciones.
Muchos años después, Charlie se convirtió en mi socio en la gestión de Berkshire y, repetidamente, me devolvió a la cordura cuando mis viejos hábitos surgieron. Hasta su muerte, continuó en este papel y juntos nosotros, junto con aquellos que invirtieron con nosotros desde el principio, terminamos mucho mejor de lo que Charlie y yo habíamos soñado posible.
En realidad, Charlie fue el "arquitecto" del actual Berkshire, y yo actué como el "contratista general" para llevar a cabo la construcción diaria de su visión.
Charlie nunca buscó tomar crédito por su papel de creador, sino que me dejó recibir los aplausos y los elogios. De alguna manera, su relación conmigo fue en parte de hermano mayor, parte de padre amoroso. Incluso cuando sabía que tenía razón, me daba las riendas, y cuando cometí un error, nunca -nunca- me recordó mi equivocación.
En el mundo físico, los grandes edificios están vinculados a su arquitecto, mientras que aquellos que vertieron el concreto o instalaron las ventanas son pronto olvidados. Berkshire se ha convertido en una gran empresa. Aunque he estado mucho tiempo a cargo del equipo de construcción; Charlie debería ser reconocido para siempre como el arquitecto.