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COMO INVERTIR EN FONDOS DE INVERSIÓN

Una opción para inversores cautelosos, o con poco tiempo para manejar su dinero, son los Fondos. Aquí podrás encontrar toda la información para poder comenzar a invertir en ellos.


Índice

Qué sonCómo funcionanQué evaluarTipos

Cómo escoger un FondoFund Managers


Examen de documentos financieros

¿Qué son los Fondos de Inversión?

Un Fondo de Inversión (En América Latina también se le llama Fondo Mutuo, Fondo Patrimonial, o Fondos de Inversión Colectiva) es un instrumento de inversión, que consiste en reunir capitales de distintos inversores (personas o empresas), para invertirlos en diferentes instrumentos financieros como acciones, bonos, otros instrumentos de inversión (como por ejemplo, Inmuebles), o una combinación de todos estos instrumentos. Un fondo de Inversión es entonces un "pool" de dinero de muchos inversores que, al generar un volumen de capital suficiente, permite simplificar el proceso de inversión comparativamente a si todos esas personas y empresas decidieran invertir por su cuenta.

Los Fondos de Inversión son una alternativa de inversión diversificada (es decir, permiten invertir de una vez en muchas inversiones agrupadas), lo que reduce el riesgo financiero.

¿Cómo funcionan los Fondos de Inversión?

Las Administradoras o Gestoras de Fondos de Inversión, son las encargadas de generar y administrar los Fondos de Inversión. Cuando se crea un Fondo, se está creando efectivamente el equivalente a una “Compañía” separada de la Administradora de Fondos de Inversión. A través del contrato al que suscriben los inversores, estos le delegan a la Gestora de Fondos de Inversión las decisiones de inversión (siempre acorde a la estrategia de inversión a la que se somete el Fondo) y la administración.

Al momento de desarrollar un fondo nuevo, se propondrá una estrategia de inversión en base a acciones, renta fija, o una combinación de ambas, y ofrecerá este portafolio a potenciales inversores, los cuales invertirán en el Fondo de Inversión en el caso de que crean que la estrategia de inversión generará ganancias. Luego, la Administradora de Fondos de Inversión "levanta" capital de los inversores (en inglés, "raise capital") y crea legalmente el Fondo de Inversión. Una vez creado y aprobado por la entidad regulatoria del país en que se inscriba el Fondo, este se divide en cuotas de participación, que son el equivalente a las acciones de una empresa. Los inversores compran una determinada cantidad de cuotas al precio que tengan las cuotas. La cantidad de cuotas multiplicada por el precio que se pagó da por resultado el monto total de la inversión. Las cuotas están expresadas en la divisa aceptada por el país (moneda local, dólares, euros o la divisa que sea). El valor de la cuota (el precio) es variable y se valoriza diariamente.

​​¿Qué debo evaluar antes de suscribirme a un Fondo de Inversión?

Cada Fondo de Inversión posee su propia Estrategia, o sea, un conjunto de reglas diferente, por eso antes de invertir, es importante analizar todos los detalles del Fondo. ​Entre los tipos de reglas que se pueden encontrar en una estrategia de inversión devemos evaluar:

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  • Tipo de Fondo: La categorización más común es que un fondo sea abierto (acepta infinidad de inversiones, y cada nueva inversión agrega cuotas partes, o "acciones" al fondo), o cerrado (que la cantidad de cuotas partes esté fija).

  • Política de Inversión del Fondo: Básicamente, es el detalle de los tipos de activos e instrumentos financieros en los que se permitirá invertir. ¿Acciones? ¿Bonos? ¿Una combinación predeterminada de ambos?

  • Perfil de Riesgo: Este punto se refiere al tipo de cliente al que apunta el Fondo. No es lo mismo un cliente que tenga 20 años y sea multimillonario que un cliente que esté a punto de retirarse y que sólo cuente con un pequeño capital. En términos generales, el primer ejemplo puede tomar más riesgo que el segundo.

  • Procedimiento de Inversión: Una vez determinada la política de inversión, se debe determinar el procedimiento en que se ejecutaran estas políticas.

  • Costos de invertir en el Fondo: Que tipo y nivel de comisiones se cobrará a los inversores.

  • Montos Mínimos: Que cantidad de dinero se necesita invertir como mínimo.

  • Plazo de Permanencia: No todos los fondos tienen un plazo mínimo de permanencia (de hecho, se utiliza cada vez menos), pero algunos fondos si utilizan un plazo de permanencia mínimo. En general, esto dependerá del tipo de inversión. A modo de ejemplo, si un fondo invierte en proyectos inmobiliarios nuevos, probablemente tendrá un determinado plazo mínimo determinado por el tiempo promedio en que se tarde completar el proyecto.

Recordamos que una Estrategia de Inversión no puede ser modificada por la mera decisión de la empresa que lo administra. Las reglas de la Estrategia son como si fuera la "Constitución", un conjunto de reglas a las cuales esta empresa se atiene. De esto se tendería a pensar que, en el mundo de los inversores, no es bueno limitarse, entonces: ¿Por qué es bueno para un inversor que una empresa que administra un fondo se autolimite? Precisamente porque si esta empresa no se autolimita, se puede extralimitar con su inversión, con su dinero.

Algunos ejemplos de diferentes Estrategias de Inversión (Hay infinidad, esto es solo una lista demostrativa):

  • Estrategia en Bonos Corporativos Europeos: Inversión diversificada a bonos corporativos emitidos en euros, Inversión directa en bonos corporativos sectoriales (compañías industriales, de servicios públicos y financieras). Los Bonos deben tener como característica tener una calificación de “grado de inversión” (investment grade).

  • Estrategia de Retorno Absoluto en Acciones de Estados Unidos: Obtener una rentabilidad absoluta al obtener al menos el 70% de inversión a instrumentos de renta variable (es decir, acciones) de empresas que cotizan en Estados Unidos. Esto se logra invirtiendo al menos el 70% de sus activos en valores de renta variable, otros valores relacionados con acciones y, cuando resulte oportuno, valores de renta fija (RF) como bonos.

  • Estrategia de Inversión en Compañías de Robótica: Invertir en empresas de los mercados desarrollados y emergentes que obtienen ingresos de sectores relacionados con el desarrollo de la tecnología automática y la robótica.

Con esta lista se intenta demostrar que la Estrategia de Inversión de un Fondo puede ser tan simple como “Comprar Acciones”, o mas específica como “Comprar Acciones de Compañías que operan en el sector de Robótica”. Las posibilidades son infinitas.

¿Qué tipos de Fondo de Inversión existen?

Teniendo en cuenta que existe una infinidad de Estrategias de Inversión, también existe entonces una infinidad de categorías y subcategorías en que se pueden ordenar los Fondos de Inversión. Respecto de las estrategias de inversión (Los Fondos también se pueden ordenar por sus características administrativas), básicamente existen 3 tipos de Fondos:

  • Fondos de Renta Variable: En pocas palabras, son los Fondos dedicados a invertir en acciones.

  • Fondos de Renta Fija: Son los Fondos dedicados a invertir en instrumentos de deuda de cualquier tipo (los más típicos son los bonos de gobierno o soberanos, o bonos corporativos).

  • Fondos Balanceados: Una combinación de ambos instrumentos financieros. El porcentaje de acciones y bonos lo determinará la estrategia del Fondo.

¿En qué tipo de Fondo de Inversión se debe invertir?

Un inversor interesado en destinar sus ahorros en un Fondo, en términos generales, es un inversor con una visión de mediano o largo plazo. Los Fondos de Inversión no son los mejores instrumentos para Trading diario, por diversas razones:

  • Los Fondos de Inversión sólo presentan precios de periodicidad como máximo diaria (algunos Fondos presentan precios.

  • Al invertir y retirar la inversión, la Administradora del Fondo tarda un determinado tiempo, en general, 24 horas en depositar el dinero en la cuenta del inversor (aunque puede ser mas tiempo).

Entonces, para elegir un Fondo de Inversión, un inversor debe primero y principal decidir que tipo de inversión busca.

Algunas preguntas a contestarse:

  • ¿Por cuánto tiempo mantendrá la inversión?

  • ¿Busca algún tipo de instrumento financiero específico?

  • ¿Qué sectores de la economía cree que va a crecer?

  • Y lo mas importante, en el caso de que la estrategia circunstancialmente pierda dinero: ¿Qué pérdida de capital momentánea está dispuesto a soportar?

La respuesta a estas preguntas se denomina “Perfil de Inversor”, y cada persona o empresa tienen uno diferente en base a cuales son las necesidades de ahorro, inversión y perspectivas de necesitar el capital que se va a invertir en un determinado plazo temporal. Con lo cual, no existe una respuesta única a ¿En qué tipo de Fondo invertir? Cada circunstancia es diferente, y probablemente exista un Fondo de Inversión que se ajuste mejor que otro a esta circunstancia. Lo mas recomendable es hablar con un especialista, es decir con un asesor financiero que lo pueda guiar en el proceso para que pueda invertir de manera acorde a su propio perfil de inversor.


Cómo elegir un Fondo de Inversión

Supongamos que ya existe la decisión de invertir en un determinado tipo de Fondo, es decir, se conoce el perfil de riesgo y el tipo de activo en que se pretende invertir. El próximo paso es elegir el Fondo en que se va a invertir, en otras palabras, en cual Fondo de cual Administradora de Fondos de Inversión en particular se va a invertir. Teniendo en cuenta que es muy difícil que dos Estrategias de Inversión de dos Fondos distintos sean exactamente iguales, la comparación de dos Fondos de Inversión no es lineal y perfecta. Sin embargo, existen algunos puntos e indicadores que un inversor puede analizar:

  1. Costo de Administración: Una Administradora de Fondos de Inversión puede cobrar 0,1% o 1% o cualquier otro porcentaje sobre el total de los activos. Las diferencias de costos y gastos entre Fondos diferentes son enormes.

  2. Monto de Inversión mínimo: Algunos Fondos son prohibitivos en términos del monto mínimo que requieren invertir. En general los dedicados al público en general tienen montos mínimos cercanos a 0.

  3. Rendimiento Pasado: Este es un punto muy importante, aunque debe ser tomado con cuidado. Todos los documentos explicativos de los Fondos explicitarán una frase como esta: “Los rendimientos pasados no implican un rendimiento futuro similar”. Con esto se está diciendo que a pesar de que un Fondo haya generado una ganancia de 15% durante los últimos 2 años, no implica que ese es el monto que generará en el futuro de manera consistente.

  4. Reducción Máxima: Este es un indicador muy interesante que dice cuanto fue la pérdida que experimentó el precio del Fondo luego de tocar un precio máximo, y cuanto le tomó tocar un nuevo máximo. Este indicador está relacionado de manera muy cercana con la volatilidad del Fondo.

  5. Portafolio del Fondo: Si bien las estrategias de dos Fondos diferentes pueden tener similitudes, los portafolios, es decir, las inversiones específicas que hace el Fondo seguramente serán diferentes (puede ser que varíen poco, pero en definitiva son diferentes).

A pesar de que estos 5 puntos son básicos para realizar la elección de un Fondo, existen muchos indicadores y variables mas a tener en cuenta. Lo que recomendamos desde ASINKO es tener cautela al invertir en un Fondo de Inversión (mejor dicho, al invertir en cualquier activo financiero), y asesorarse con un profesional del sector financiero.

Cómo invertir en un Fondo de Inversión

El proceso para invertir en un Fondo es relativamente simple. Se debe contar con una cuenta de inversión en una institución financiera que ofrezca la posibilidad de invertir en Fondos de Inversión (Los Bancos o las Administradora de Fondos de Inversión). Una vez abierta la cuenta de inversión, se debe depositar dinero en la cuenta e indicar el monto que se quiere invertir. La institución financiera hará el resto del trabajo. De esta forma, invertir en Fondos es relativamente simple, porque es un instrumento diversificado y que es manejado por profesionales de las Finanzas.


¿Necesito un “Fund Manager”?


Los "Fund" o "Asset Managers" son Sociedades que Administran e Invierten en nombre de sus clientes en Fondos de Inversión. Su función es establecer e implementar las decisiones de inversión, siguiendo la estrategia del fondo que manejan pero realizando inversiones a discreción propia.

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En general, el Fund Manager propondrá una estrategia de inversión en base a acciones, renta fija, o una combinación de ambas, y ofrecerá este portafolio a potenciales inversores. Luego de "levantar" capital, el Fondo comienza a operar (invertir), y el rendimiento de estas inversiones en términos monetarios determinará el éxito o el fracaso de la gestión del fondo.

El Fund Manager genera ingresos a través de las comisiones que cobran a los inversores por la administración del fondo. Estas comisiones pueden representar un porcentaje del total de los activos, o "comisión de administración"; un porcentaje sobre las ganancias obtenidas, o "comisión por performance"; o bien una combinación de las 2 anteriores.

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Las empresas denominadas Fund Managers están reguladas por Bancos Centrales o las Superintendencias de Servicios Financieros de cada país. Se manejan como un patrimonio autónomo (como si fueran una sociedad distinta), constituido con los aportes de los participantes. Estos aportes se convierten en "cuotas de participación” o "cuotapartes", que identifican el monto con el cual cada participante ha aportado al fondo. Una cuota de un fondo funciona como una acción de una empresa.


Los Fund Managers se conocen de manera diferente en cada país:

  • Argentina: Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión

  • Bolivia: Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI)

  • Chile: Administradora General de Fondos (AGF)

  • Colombia: Sociedad Fiduciaria

  • Costa Rica: Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI)

  • Ecuador: Administradora de Fondos de Inversión (AFI)

  • El Salvador: Sociedad Gestora de Fondos de Inversión

  • Guatemala: Sociedad de Inversión

  • México: Operadora de Fondos de Inversión

  • Nicaragua: Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI)

  • Panamá: Sociedad Administradora de Fondos (SAF)

  • Paraguay: Administradora de Fondos Patrimoniales de Inversión

  • Perú: Sociedad Administradora de Fondos

  • República Dominicana: Sociedad Administradora de Fondos de Inversión (SAFI)

  • Uruguay: Administradora de Fondos de Inversión (AFI)

¿Cuáles son los mayores Fund Managers a nivel mundial?


​Los Fund Managers pueden ser rankeados de acuerdo a la cantidad de dinero invertido en los Fondos de Inversión que gestionan. En términos generales, los mayores Fund Managers están ubicados en Estados Unidos. Entre las primeras 10 gestoras más grandes, todas superan los dos billones de dólares en activos (Activos totales en billones de dólares):


  1. Black Rock (Estados Unidos): 9,42

  2. Vanguard (Estados Unidos): 8,43

  3. Fidelity Investments (Estados Unidos): 4,44

  4. State Street Global Advisors (Estados Unidos): 4,25

  5. Capital Group (Estados Unidos): 3,86

  6. J.P. Morgan AM (Estados Unidos): 3,27

  7. PIMCO (Estados Unidos): 2,98

  8. Bank of New York Mellon (Estados Unidos): 2,99

  9. Amundi (Francia): 2,610

  10. Goldman Sachs (Estados Unidos): 2,3