¿Qué son los SuperFondos del Banco Santander?

 

Los SuperFondos son los Fondos Comunes de Inversión (FCI) administrados por el Banco Santander (En realidad, a través de una entidad que depende del Banco, que se llama Santander Asset Management). Es decir, son instrumentos de ahorro e inversión disponibles tanto en pesos como en dólares, que funcionan al reunir capitales de muchos inversores (personas o empresas) para invertir de forma conjunta en diferentes instrumentos financieros como acciones, bonos y otros instrumentos de inversión (letras, fideicomisos, etc), o una combinación de todos estos instrumentos. Los SuperFondos son entonces "pools" de dinero de muchos inversores que, a través del Banco Santander, generan un volumen de capital suficiente y simplifican el proceso de inversión. Son una alternativa de inversión diversificada (es decir, permiten invertir de una vez en muchas inversiones agrupadas) para los ahorristas, lo que reduce el riesgo financiero.

 

¿Cómo funcionan los Fondos Comunes de Inversión en Argentina?

 

En Argentina, las SGF, o Sociedades Gerentes de Fondos, son las encargadas de generar y administrar los Fondos Comunes de Inversión. En el caso de los SuperFondos, es evidentemente, el Banco Santander. 

Cuando se crea un Fondo, se está creando efectivamente el equivalente a una “Compañía” separada de la Sociedad Gerente. A través del contrato al que suscriben los inversores, estos le delegan a la Sociedad Gerente las decisiones de inversión (siempre acorde a la estrategia de inversión a la que se somete el Fondo) y la administración.

 

Al momento de desarrollar un fondo nuevo, se propondrá una estrategia de inversión en base a acciones, renta fija, o una combinación de ambas, y ofrecerá este portafolio a potenciales inversores, los cuales invertirán en el Fondo Común de Inversión en el caso de que crean que la estrategia de inversión generará ganancias. Luego, la SGF "levanta" capital de los inversores (en inglés, "raise capital") y crea legalmente el Fondo Común de Inversión. Una vez creado y aprobado por la Comisión Nacional de Valores (CNV), el Fondo se divide en cuotapartes, que son el equivalente a las acciones de una empresa. Los inversores compran una determinada cantidad de cuotapartes al precio que tengan las cuotas. La cantidad de cuotas multiplicada por el precio que se pagó da por resultado el monto total de la inversión. Las cuotapartes pueden estar expresadas en pesos o en dólares. El valor de la cuotapartes (el precio) es variable y se valoriza diariamente.

 

El Fondo invierte en activos financieros según su estrategia de inversión a través de las gestiones de la SGF. El rendimiento de estas inversiones determinará el éxito o el fracaso en términos monetarios de la estrategia de inversión (o de la habilidad de la SGF del fondo para llevar adelante la estrategia). 

 

¿Qué especifica la Estrategia de Inversión de un SuperFondo?

Cada SuperFondo tiene su propia Estrategia de Inversión. Anteriormente se mencionó que un Fondo puede invertir en, por ejemplo, acciones o bonos. Sin embargo, esta no es la única variable dentro de una estrategia de inversión. Entre los tipos de reglas que se pueden encontrar en una estrategia de inversión podemos encontrar: 

• Tipo de Fondo: La categorización más común es que un fondo sea abierto (acepta infinidad de inversiones, y cada nueva inversión agrega cuotas partes, o "acciones" al fondo), o cerrado (que la cantidad de cuotas partes esté fija). 

• Política de Inversión del Fondo: Básicamente, es el detalle de los tipos de activos e instrumentos financieros en los que se permitirá invertir. ¿Acciones? ¿Bonos? ¿Una combinación predeterminada de ambos?

• Perfil de Riesgo: Este punto se refiere al tipo de cliente al que apunta el Fondo. No es lo mismo un cliente que tenga 20 años y sea multimillonario que un cliente que esté a punto de retirarse y que sólo cuente con un pequeño capital. En términos generales, el primer ejemplo puede tomar más riesgo que el segundo.

• Procedimiento de Inversión: Una vez determinada la política de inversión, se debe determinar el procedimiento en que se ejecutaran estas políticas.

• Costos del Fondo: Que tipo y nivel de comisiones se cobrará a los inversores.

• Montos Mínimos: Que cantidad de dinero se necesita invertir como mínimo.

• Plazo de Permanencia: No todos los fondos tienen un plazo mínimo de permanencia (de hecho, se utiliza cada vez menos), pero algunos fondos si utilizan un plazo de permanencia mínimo. En general, esto dependerá del tipo de inversión. A modo de ejemplo, si un fondo invierte en proyectos inmobiliarios nuevos, probablemente tendrá un determinado plazo mínimo determinado por el tiempo promedio en que se tarde completar el proyecto.

Recordá: Cada Fondo de Inversión tendrá su propia Estrategia, o sea, un conjunto de reglas diferente, por eso antes de invertir, es importante analizar todos los detalles del Fondo.

Recordamos que una Estrategia de Inversión de cada SuperFondo no puede ser modificada por la mera decisión del Banco Santander. Las reglas de la Estrategia son como si fuera la "Constitución", un conjunto de reglas a las cuales el Banco se atiene. De esto se tendería a pensar que, en el mundo de los inversores, no es bueno limitarse, entonces: ¿Por qué es bueno para un inversor que una empresa que administra un fondo se autolimite? Precisamente porque si no se autolimitara, entonces se puede extralimitar con tu inversión, es decir, con tu capital.

 

Algunos ejemplos de diferentes Estrategias de Inversión (Hay infinidad, esto es solo una lista demostrativa):

 

• Estrategia en Bonos Corporativos: Inversión diversificada a bonos corporativos emitidos en pesos, Inversión directa en bonos corporativos sectoriales (compañías industriales, de servicios públicos y financieras).

• Estrategia Balanceada Latinoamérica: Obtener una rentabilidad absoluta al obtener al menos el 70% de inversión a instrumentos de renta variable (es decir, acciones) de empresas que cotizan en Bolsas de Valores de América Latina. Esto se logra invirtiendo al menos el 70% de sus activos en valores de renta variable, otros valores relacionados con acciones y, cuando resulte oportuno, valores de renta fija (RF) (como bonos).

 

¿Qué tipos de SuperFondos existen?

 

Teniendo en cuenta que existen muchas estrategias de inversión, también existe entonces una infinidad de categorías y subcategorías en que se pueden ordenar los Fondos Comunes de Inversión. Respecto de las estrategias de inversión (Los Fondos también se pueden ordenar por sus características administrativas), básicamente existen 3 tipos de Fondos:

 

• Fondos de Renta Variable: En pocas palabras, son los Fondos dedicados a invertir en acciones de empresas argentinas o internacionales.

• Fondos de Renta Fija: Son los Fondos dedicados a invertir en instrumentos de deuda de cualquier tipo (los más típicos son los bonos del gobierno, o bonos de empresas privadas).

• Fondos Balanceados: Una combinación de ambos instrumentos financieros. El porcentaje de acciones y bonos lo determinará la estrategia del Fondo.

A continuación te mencionamos los SuperFondos que demuestran la diversidad de opciones en la estrategia de inversión:

• Super Ahorro $: Fondo de Money Market puro que invierte únicamente en Plazo Fijos, Cauciones y Cuenta Corriente remunerada en bancos del sistema financiero argentino.
  Plazo de acreditación: inmediato. 
  Horizonte de Inversión: 1 día.

• Super Ahorro Plus: Fondo de Money Market dinámico que invierte en Cuenta Corriente remunerada, Plazo Fijos, Cauciones, Letras del Tesoro, deuda provincial y corporativa de corto plazo.
  Plazo de acreditación: inmediato.
  Horizonte de Inversión: 1 semana.

• Supergestión MIX VI: Fondo de Renta Fija de corto plazo que invierte en Cuenta Corriente remunerada, Plazo Fijos, Cauciones, Fondos Comunes de Inversión, Letras provinciales, Letras del Tesoro y hasta un 20% de deuda corporativa de corto plazo.
  Plazo de acreditación: 24hs. hábiles.
  Horizonte de Inversión: 1 mes.

• Superfondo Renta $: Fondo de renta fija de corto plazo con diversificación por moneda, plazo y emisor. Busca arbitrar activos acorde a su valuación relativa al mercado de deuda local, a través de deuda soberana, provincial, corporativa y depósitos a plazo fijo. 
  Horizonte de inversión: 12 meses

• Super Bonos: Fondo de Renta Fija en pesos de mediano plazo que invierte principalmente en activos dollar-linked.
  Plazo de acreditación: 48 horas hábiles.
  Horizonte de Inversión: 12 meses.

• Superfondo Renta Fija: El fondo busca maximizar el retorno de las inversiones a través de la selección de acciones Argentinas que mejor reflejen las expectativas económicas.
  Plazo de acreditación: 48 horas hábiles.
  Horizonte de inversión: 24 meses.

• Superfondo Acciones: El fondo busca maximizar el retorno de las inversiones a través de la selección de acciones Argentinas que mejor reflejen las expectativas económicas.
  Plazo de acreditación: 48 horas hábiles.
  Horizonte de inversión: 24 meses.

• Superfondo Renta Variable: El fondo busca maximizar el retorno de las inversiones a través de la selección de acciones Argentinas que mejor reflejen las expectativas económicas, teniendo como referencia el índice S&P Merval.
  Plazo de acreditación: 48 horas hábiles.
  Horizonte de inversión: 24 meses.

• Superfondo Combinado: 

• Supergestión: Fondo mixto compuesto mayormente por Renta Fija y Renta Variable local. 
  La porción de Renta Fija está invertida principalmente en deuda soberana ajustada por CER y bonos corporativos dollar-linked.
  Plazo de acreditación: 48 horas hábiles.
  Horizonte de inversión: 24 meses.